中央银行连续增持黄金GOLD是在下一盘大棋

上个月国内外汇储备意外下滑872亿美元，同时，根据人民银行发布的“黄金（GOLD)(1075.5，0.91，0.08%)和外汇储备报表”，截至2015年11月底，国内黄金（GOLD)储备为5605万盎司(折合1743吨)，比10月底增加67万盎司(折合21吨)，这已是国内中央银行[微博]连续第五个月宣布增持黄金（GOLD)储备。

自今年7月中央银行开始定期出炉相关经济数据以来，几乎每月都会增加黄金（GOLD)储备，大概平均月增15至20吨，主要目的在于丰富外汇储备资产类型，多元化持有金融资产。目前看黄金（GOLD)储备占整个外汇储备的比例还非常小(占外汇储备的比例只有1.7%)，增持空间依然非常大。

如果按照每月20吨的速度增加，要将黄金（GOLD)储备增加至全球平均的占整个外汇储备的5%，大概还需要8年，也就是要再增持至少4000吨的黄金（GOLD)(这还是在美元外汇储备不再增加的情况下)。

中央银行增持黄金（GOLD)普通除了杂金提纯，主要还是通过进口，以及中国交易等市场化手段完成的，对行情是有影响的，因此，在黄金价格继续低迷之际中央银行连续增持黄金（GOLD)一方面可以降低成本，另一方面对市场造成的影响也会低一些。如果黄金价格出现明显的上行，中央银行可能会降低增持频率。

但也有人猜测，中央银行自2009年来新增加的黄金（GOLD)储备可能已超过2000吨，但为了将市场影响降到最低，兰州哪里治银屑病好每个月只是例行出炉一点点而已。我认为这种可能性过去存在，未来照样存在，因为随着人民币纳入SDR，人民币会逐渐成为国际储备货币，自己的货币实际上就成了“外汇”，战略性降低美元外汇储备是合理的。美国、德国等外汇储备里70%是黄金（GOLD)(美元和欧元(1.0884，-0.001，-0.09%)本身就是国际储备货币，不太需要黄金（GOLD)以外的外汇储备)。

那么如何主动降低美元外汇储备呢？只有将美元换成其他国际资产，目前看只有黄金（GOLD)能替代美元，其他主权货币实际上还不如美元。至于国内所主动降低的外汇储备中到底有多少能转换成黄金（GOLD)，目前还是个迷，个人判断在已主动减少的美元外汇储备中，可能有10%已转换为黄金（GOLD)。

另外，自去年6月至今，人民币实际有效汇率已上行超过10%，过于挂靠美元的汇率机制使得人民币对其他一揽子货币升值明显，这对国内经济极其不利。在美国联邦储备开始逐步收紧货币之际，允许人民币对美元贬值，是顺势而为，同时增加黄金（GOLD)储备，给人民币“增信”，又是一个长线战略选择。人民币跟美元之间，是马拉松，而非百米赛跑，不能过于在乎一时的得失，要打好基础，拼耐力和韧性，毕竟目前美国官方黄金（GOLD)储女性健康保健备名义上依然比国内要高出四倍多。

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