做和天胶进入阶段消费旺季后市振荡盘升

天胶：进入阶段消费旺季 后市振荡盘升

国内天胶进入一个阶段性的消费旺季

由于今年国内电力供应缺口预计达到2300万千瓦时，所以很多生产厂家均在夏季用电高峰来临之前加快生产进度。据统计，2005年第一季全国轮胎产量6654万条，同比增长26.4%;另一方面，也因为中国第一季度的GDP增长达到9.5%，市场担心国家出台继续加强宏观调控的措施，从而加大生产力度，导致近期国内市场对天胶的需求不断升温，这从交易所库存的加快出库可以反映出来。

由上海期交所5月20日公布的数据可以看出，从4月22日到5月20日一个月的时间调剂丈量放大器的放大倍数，交易所的库存减少24251吨，总库存大幅下降至不到5万吨，注销仓单22465吨，说明大部分库存均流向消费市场。

现货市场方面，由于海南长时间炎热少雨，虽然橡胶树已经开割，但产量远低于预期，海口胶库存较少，特别是20号标胶和烟胶供应比较紧张，目前在交易中心挂单交易的干胶是去年的库存胶。而据中央气象台报道，目前云南、海南、广西仍然持续高温天气，这将推迟新胶集中上市的时间，因此市场将加速对库存胶的消耗和加大进口的力度以填补缺口。

据福州海关消息，今年一季度福建省共进口天然胶1.73万吨，同比增长39.12%，进口平均价为1091.4美元。而据福州海关分析，天然胶进口持续快速增长的主要原因：一是消费需求继续旺盛;二是国内供应不足;三是天然胶指定经营放开，贸易更趋自由化;四是合成橡胶价格走高。据海关总署统计，今年1—4月份我国已经进口天然橡胶45万吨，同比增长2.6%。

国际市场胶价反弹走强

国际现货市场方面，泰国3号烟片胶FOB报价维持在每吨1350美元上，而印尼和马来西亚的20号标胶则在1220—1250美元区间波动。自去年下半年开始合成橡胶价格和天然橡胶价格出现倒挂之后，泰国、印尼与马来西亚三国合资成立的国际橡胶联盟有限公司(IRCO)一直在谋求推高天胶的价格。5月初在泰国清迈举行的一次国际橡胶会议上，泰国总理他信表示，将竭尽所能推动天胶价格上涨至每公斤50泰铢以上，达到60泰铢（即1500美元），从而达到跟合成橡胶持平的水平，他认为更容易实现数据的对照，目前的胶价处于不“健康水平”。

技术面上沪胶短线超买

随着RU0507合约持仓量的逐步减少，RU0508合约增仓放量，市场多空双方已经将交易重心转移到8月合约上来。以RU0508为例，从3月17日的14290元回落至4月26日的12575元之后展开反弹，周二泡沫颗粒机达到回落幅度的0.5位置即13432元，第一反弹目标已经到位，而按照天胶目前仅2万多手的总持仓量，期价欲上新台阶的量能显然不够，预计短线将回落蓄势，以修正超买的短期指标。

综上所述，在干旱天气持续、库存大幅减少、现货价格坚挺、消费需求趋于旺盛等因素的推动下，国内天胶仍将继续演绎反季节上涨的行情，但在持仓量有效放大之前仍有反复，预计后市将振荡盘升。

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