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【资讯】盛宴之后成长更精彩

发布时间:2020-10-17 02:39:04 阅读: 来源:耳机厂家

盛宴之后成长更精彩

今年2月下旬以来,成长股和传统周期股的走势分化被演绎到极致,主板指数一直呈弱势震荡态势,但中小盘指数连续上涨,特别是创业板指数在资金持续流入的推动下,屡创反弹新高。Tesla、3D打印等主题概念更是制造着资本市场一个又一个的暴富神话。持续暴涨迫使多家创业板公司发布风险提示公告。这是一场盛宴,还是新的海市蜃楼?是成长股的春天,还是成长股寒冬来临前的疯狂?针对这个问题,我们的看法是:   首先,6月份中小盘成长股存在短期过热风险。中小板和创业板对于主板的估值溢价,已经处于过去3年的顶部区域。从历史统计看,成长股对应蓝筹股的市盈率溢价顶部区间为2至2.5倍,目前沪深300的市盈率为11倍,中小板为25倍,创业板为47倍,溢价风险逐步显现。   2010年是新股发行(IPO)的最高峰,全年IPO募集金额大约为4900亿,而创业板也是2010年6月推出,从时点来看,今年6月份以后市场将进入解禁密集期。   其次,“真成长”还有下半场,业绩兑现后更精彩。从历史规律来看,市场炒作的第一波通常表现为估值的强力拉升,在这个阶段,鸡犬升天,而真正的成长股往往要等到业绩持续兑现后才能一展慢牛风采。因此,对于接下来可能的调整,投资者也不必过于担心,风险释放的过程也是一个去伪存真的过程,只有经历了市场的震荡、分化和筛选,优质成长股才能脱颖而出。

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