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马云统一阿里巴巴治权和股权创始人团队完胜军事财经财经要闻资讯生活dd

发布时间:2021-01-20 12:54:25 阅读: 来源:耳机厂家

马云统一阿里巴巴治权和股权 创始人团队完胜 军事财经 - 财经要闻 - 资讯生活

侯继勇

去年六月的某天,杭州大雨倾盆,支付宝(微博)事件棋至中盘,马云站在媒体沟通会现场说:“(雅虎股权交易)如果最终谈不成,我们也就认了。”

不到一年之后,双方最终谈成了。

北京时间5月21日,阿里巴巴(微博)集团和美国雅虎同步发布声明,宣布双方就股权一事达成最终协议。协议显示,阿里巴巴集团将分阶段回购雅虎持有的公司股份。第一阶段将回购大约50%雅虎持有的阿里股份,相当于阿里巴巴当前股份的20%。此外,如果阿里巴巴集团ipo,有权在ipo时,有权以ipo价格回购雅虎剩余股份的50%。

余下10%的股票,待到阿里巴巴集团上市禁售期之后,雅虎可以选择出售。

阿里巴巴集团副总裁陶然接受本报记者采访时表示:目前集团并无ipo具体计划,更没有上市时间表。

正望咨询总裁吕伯望(微博)接受本报记者采访时表示:交易的重点是,美国雅虎和日本软银在阿里巴巴集团的股东权益中,所持有的股份投票权总和将降至50%以下。

“管理权”(主要是马云为首的创始人)与“控制权”分离一直是阿里巴巴为外界诟病所在。5g创始人洪波接受本报记者采访时认为:对于阿里管理层来说,控制权很重要,此协议解决了“为谁干、干好了给谁”的问题。

雅巴结缘于2005年7月。吕伯望评说这段婚姻时称:这一交易完成后,双方各得其所,马云用雅虎的10亿美元养大了淘宝、支付宝,淘宝再分拆为天猫(微博)、一淘,成为中国“电商王者”;对雅虎来说,当年的10亿美元,已经变成了目前的140亿美元。

简单的交易

若以最低估值计算,雅虎在完全出售20%阿里巴巴集团股权后,将获得约71亿美元的收入,其中包括63亿美元现金和阿里巴巴集团增发的价值8亿美元的优先股。

此次协议为雅虎分步兑现其在阿里巴巴剩余的投资订立了框架。首先,未来阿里巴巴集团上市时,有权以首次公开招股价回购雅虎所持剩余股权的50%,或允许雅虎在ipo时出售这部分股权。其次,在ipo禁售期后,雅虎将获得余下股份的登记权,并有权在其认为适当的时机处置所持的剩余股份。

双方还同意修改现有技术和知识产权许可协议,调整后,阿里巴巴集团将向雅虎一次性支付5.5亿美元现金作为知识产权及技术授权费用,但这一义务将在四年后或阿里巴巴上市两者孰早的时间点终止。作为修改后的技术版权协议,阿里巴巴集团也同意将部分专利授予雅虎在中国以外的地区使用。

双方协议还规定,一旦ipo,阿里巴巴就有权购买更多雅虎的股权。

与此前的“双现金充裕剥离”(double cash-rich split-off)相比,这是一项“简单的交易”。双现金充裕剥离需要涉及三家公司,阿里巴巴集团、雅虎美国公司、一家新公司(由阿里巴巴成立或收购),如果是成立,则阿里巴巴向新公司注入资金与资产;如果是收购,要么保留该公司现金或资产,或者阿里巴巴向新公司注入资金或资产,最后则是雅虎公司获得新公司股权。

这一方案的好处是可以“合理避税”。对于这一方案,陶然未做任何评论。 中间方案是经过数轮变化,但已经是“过去式”,没有评论价值。

前雅虎中国区ceo谢文接受本报记者采访时也认为,雅巴谈判数年,经历了颇多变化,但最终雅虎股东应该选择“落袋为安”。

创始人完胜

作为交易的一部分,雅虎将放弃向阿里巴巴集团董事会派遣第二名董事的权利,同时也放弃一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。阿里巴巴公司董事会将维持2:1:1(阿里巴巴集团、雅虎、软银)的比例。

吕伯望认为,此举意味着阿里巴巴团队将强化对阿里巴巴集团的控制权。洪波形容为“治权统一股权”,认为“这与马云擅长长远布局相关”。

谢文认文,雅虎管理层的动荡给了阿里巴巴机会:从塞梅尔、杨致远、巴茨、莫斯,再到短命的学历风波辞职的汤普逊,直至今天的代理ceo莱文索恩,雅虎股东已经对雅虎重构管理层“十分失望”。谢文认为,股东对雅虎另

一失望则是“创新”,面对谷歌(微博)、facebook的崛起,雅虎应对失措,在产品为驱动的互联网行业看不到未来。

谢文认为这使得雅虎股东“无心恋战”:管理层不断变换,谁可为战?

对于管理层的变化,阿里巴巴管理层也对其“十分厌烦”:每一次的人员更迭,或许都意味着再一次的推倒重来。为保证谈判的连续性,雅虎方面的谈判代表为其cfo蒂姆·莫斯(tim morse)和首席法律顾问迈克·卡拉汉(michael callahan),而阿里巴巴则派出了cfo蔡崇信。

正是这一“稳定的谈判团队”,使得谈判连续,达成今天的结果。

谢文认为,此一协议使雅、巴各取所需,对于雅虎来说,当初投资10亿美元,目前变成140亿美元,套现71亿美元,是真正的“落袋为安”;对于阿里巴巴创始人来说,使治权与股权平衡,有利于阿里巴巴集中精力发展业务。

洪波认为创始人完胜使阿里巴巴获得了三个解放:一是解放了未来,过去阿里巴巴的战略,特别是投资未来的战略受股东影响;二是解放了火力,京东、凡客等迅速崛起,阿里巴巴可以把所有火力聚焦于行业竞争;三是解放了马云,马云过去将主要精力集中于资本问题,现在马云会把精力集中于业务问题。

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